YCC 주식시장을 움직이다

YCC 주식시장을 움직이다

 

1.제목: 중앙은행, 급등하는 임금에도 불구하고 정책 유지 - Market Insights

최근에는 근로자의 임금이 특히 일본에서 급격히 상승했습니다. 그러나 화요일(미국 시간) 호주뉴질랜드은행(ANZ)의 인사이트에 따르면 임금 인상이 인플레이션에 비둘기파적 태도를 보이는 일본은행(BOJ) 관료들의 정책 변화를 촉발하지는 않을 것으로 보인다. .


일본 최대 노동조합인 렌고가 발표한 평균임금 인상률은 3.58%로 1993년 3.9% 이후 최고치를 기록했다.


ANZ의 선임 이코노미스트인 Tom Kenny는 BOJ의 정책 기조가 주로 2% 인플레이션 목표 달성과 같은 거시 펀더멘털에 의해 좌우되고 일본 국채(JGB)에 대한 잠재적인 부정적인 영향을 고려한다고 강조했습니다. 시장 및 은행 수익.


BOJ 회의에서 일부 정책 전환에 대한 기대가 나왔지만 지난 회의 이후 부정적인 외부 효과가 악화되지 않아 중앙 은행이 이번 회의에서 정책 기조를 변경할 가능성이 낮음을 나타냅니다.


ANZ는 우에다 가즈오 BOJ 총재가 이번 회의에서 정책 변경 가능성을 경시했지만 정책 변경이 시장에 "놀라움"이 되는 중요성을 유지하고 있다고 강조했습니다.


ANZ는 이에 비추어 BOJ가 시장을 놀라게 하려는 의도가 있다면 수익률곡선제어(YCC) 정책의 10년 수익률 범위를 확대하거나 YCC 목표를 2년 국채로 변경하는 두 가지 접근법을 고려할 수 있다고 제안한다.


현재 예상되는 바에 따르면 BOJ는 단기적으로 YCC 정책을 유지할 가능성이 높지만 다가오는 회의에서 기간이 10년에서 2년으로 단축될 가능성이 있습니다.


상황이 전개됨에 따라 투자자들은 금융 시장과 경제 전망에 중요한 영향을 미칠 수 있는 중앙 은행의 정책 결정을 면밀히 주시할 것입니다. 이러한 발전이 세계 경제 환경에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대한 추가 업데이트 및 전문가 분석을 계속 지켜봐 주십시오.

 

2.YCC란?

YCC는 "Yield Curve Control"의 약자로 중앙은행이 금리를 관리하고 국채 수익률 곡선에 영향을 미치기 위해 사용하는 통화 정책 도구입니다. YCC의 주요 목적은 다양한 만기의 국채 수익률을 통제함으로써 장기 금리를 특정 목표 수준으로 유지하는 것입니다.


수익률 곡선 제어가 작동하는 방식은 다음과 같습니다.


목표 금리: 중앙은행은 국채(예: 10년 또는 5년 채권)의 특정 만기에 대해 특정 목표 금리를 설정합니다. 목표 금리는 일반적으로 시장 금리보다 낮습니다.
공개시장조작: 중앙은행은 목표금리를 달성하기 위해 공개시장조작을 실시한다. 공개 시장에서 국채를 사거나 팔아 채권 가격과 결과적으로 수익률에 영향을 미칩니다.
채권 매입 및 매도: 중앙은행이 장기 금리를 더 낮게 유지하려면 시장에서 국채를 매입할 것입니다. 채권을 매입함으로써 중앙은행은 수요를 증가시키고 가격을 상승시키며 수익률을 감소시킵니다.
초과 준비금의 흡수: YCC는 중앙 은행이 국채에 대해 고정 수익률을 제공함으로써 은행 시스템의 초과 준비금을 흡수하도록 돕습니다. 이는 은행이 은행 간 시장에서 더 낮은 금리로 초과 자금을 대출하는 것을 방해합니다.
Yield Ceiling: YCC에서 중앙은행은 일반적으로 국채의 특정 만기에 대해 허용할 수 있는 최대 수익률을 나타내는 "수익률 상한선"을 설정합니다. 시장 수익률이 이 수준에 근접하거나 초과하면 중앙 은행은 채권을 구매하여 수익률을 유지하도록 개입합니다.

일본은행(BoJ)과 호주중앙은행(RBA)을 포함한 전 세계 여러 중앙은행에서 수익률 곡선 제어를 시행하고 있습니다. 일본 은행은 YCC를 사용하여 10년 만기 일본 국채 수익률을 약 0%로 목표로 삼았고, 호주 중앙은행은 3년 만기 국채 수익률을 목표로 삼았습니다.


YCC는 금리 인하, 양적 완화 등 다른 수단을 보완할 수 있는 파격적인 통화정책 수단으로 여겨진다. 장기 금리를 통제함으로써 중앙 은행은 기업과 소비자의 차입 비용에 영향을 미치고 지출과 투자를 장려하며 경제 성장과 인플레이션 목표를 지원하는 것을 목표로 합니다. 그러나 YCC에도 문제가 있으며 그 효과는 다양한 경제적 요인과 시장 상황에 따라 달라집니다.